Maia, 6 de Novembro de 2007
Crescimento de 33% face a período homólogo de 2006
Sonae Sierra registou Resultado Líquido de €206,6 milhões no final do terceiro trimestre
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Resultado Directo sobe 18% para €64,3 milhões
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EBITDA cresceu 5% para €109,7 milhões NAV por acção atingiu os €49,75
Um trimestre com duas inaugurações
No quadro da sua estratégia de crescimento e expansão, a Sonae Sierra prosseguiu, durante o terceiro trimestre de 2007, o desenvolvimento de uma significativa carteira de projectos em diferentes fases de concretização, sem perder de vista o permanente estudo de novas oportunidades de negócio em mercados em que a Empresa marca actualmente presença ou mesmo em novos mercados.
Entre os momentos mais significativos vividos neste terceiro trimestre, contam-se a inauguração, em Setembro, do Centro Comercial e de Lazer Alexa, em Berlim, que envolveu um investimento de €290 milhões, bem como a abertura ao público do 8º Avenida, em S. João da Madeira, o qual representou um investimento de €54,3 milhões.
No que se refere ao lançamento de novos projectos, a Sonae Sierra apresentou o Pantheon Plaza, que será o maior centro comercial e de lazer em Larissa, na Grécia, cuja inauguração está prevista para 2008 e representa um investimento que ronda os €76,3 milhões. No Brasil, a Empresa apresentou o projecto Manauara Shopping, em Manaus, um investimento de €67 milhões com inauguração prevista na Primavera de 2009.
Ainda no decorrer deste trimestre, a Sonae Sierra anunciou que a sua parceria com a ING Real Estate no desenvolvimento das Torres Colombo passou a integrar um consórcio com a Iberdrola/Caixa Geral de Depósitos. Este novo consórcio vai investir €80 milhões no projecto, sendo que a primeira Torre deverá estar concluída no último trimestre de 2008. Também em parceria com a ING Real Estate, a Sonae Sierra apresentou um projecto de renovação do Centro Colombo, em Lisboa, que na passagem do seu 10º aniversário irá sofrer obras de remodelação no valor de €31 milhões.
Refira-se, por último, que a Sonae Sierra conquistou ainda neste trimestre o Prémio Elite Lombard em Itália, galardão de prestígio que distinguiu a estratégia da empresa no mercado italiano.
Posição Financeira e Resultados
Sonae Sierra registou um Resultado Líquido consolidado de €206,6 milhões no final do terceiro trimestre deste ano, o que representa um crescimento de 33% relativamente aos primeiros nove meses de 2006.
Em termos consolidados, a Sonae Sierra terminou o terceiro trimestre de 2007 com um Resultado Directo de €64,3 milhões, o que corresponde a um crescimento de 18% comparativamente ao mesmo período de 2006, e um Resultado Indirecto de €142,3 milhões, como resultado do crescimento nas avaliações dos activos e do valor criado nos centros comerciais inaugurados neste período.
O Net Asset Value (NAV) por acção da Sonae Sierra cifrou-se, a 30 de Setembro de 2007, em 49,75 euros (45,82 euros a 31/12/2006), o que evidencia um crescimento de 8,6%.
Métricas de Valor
Sempre foi concedida ênfase ao Net Asset Value como métrica mais importante na avaliação da Empresa. O NAV é, sem dúvida, a melhor medida quando se trata de avaliar uma carteira de propriedades de investimento. O problema com esta abordagem é que não permite cobrir as actividades de prestação de serviços da Empresa, nomeadamente, os serviços de promoção de centros comerciais, de asset management e de gestão de centros comerciais.
No passado, poder-se-ia argumentar que era difícil observar a aplicabilidade de verdadeiros preços de mercado uma vez que os serviços eram prestados, na grande maioria dos casos, a empresas da Sonae Sierra. Com a criação do Fundo Sierra, essa dificuldade foi ultrapassada.
O Fundo Sierra tem a obrigação, sob determinadas condições, de adquirir os centros comerciais desenvolvidos pela Sierra Developments a um preço correspondente à avaliação do activo, e além disso, as empresas da Sonae Sierra prestam serviços de asset management e de gestão de centros comerciais ao Fundo.
Nestas circunstâncias, as actividades de prestação de serviços da Empresa (promoção de centros comerciais, asset management e gestão de centros comerciais) podem ser avaliadas de forma independente relativamente à avaliação da carteira de propriedades de investimento detidas.
1. Net Asset Value (NAV)
primeira tabela apresenta o NAV das três carteiras de activos detidas pela Empresa: as propriedades de investimento em operação detidas na Europa (Investments), as propriedades em fase de desenvolvimento na Europa (Developments), e as propriedades detidas no Brasil. Temos ainda um valor residual correspondente aos excedentes da Empresa e a outros Activos e Passivos associados às restantes actividades do negócio. Estes valores baseiam-se em avaliações de mercado determinadas por um avaliador independente, e devem constituir a base para a avaliação da carteira de propriedades detidas pela Empresa.
Como referido, os excedentes de tesouraria são tratados como um activo separado, a ser aplicado nos vários negócios de acordo com a orientação estratégica definida pela Empresa, e com base nas oportunidades de negócio que surjam nos mercados-alvo.
2. Resultado Operacional (RO)
A segunda tabela apresenta o Resultado Operacional gerado por cada actividade de prestação de serviços (promoção de centros comerciais, asset management e gestão de centros comerciais).
O RO de Promoção de Centros Comerciais, tal como evidenciado na Demonstração de Resultados do negócio incluída em anexo, tem duas componentes principais: (i) a actividade operacional relacionada com a prestação de serviços aos projectos da Empresa e (ii) o valor criado nos projectos durante a fase de desenvolvimento. De realçar que o valor criado nos projectos é reconhecido nos resultados do negócio de acordo com o progresso dos projectos, ao contrário do que é definido nas Normas Internacionais de Relato Financeiro, que determina que esse valor seja reconhecido na sua totalidade apenas na data de inauguração do centro.
A Sierra Developments reconhece estes ganhos numa base de progresso da construção dos projectos apenas para efeitos de contas de gestão, uma vez que nas contas consolidadas da Sonae Sierra estes ganhos são reconhecidos apenas na data de inauguração dos centros, tal como definido nas Normas Internacionais de Relato Financeiro.
O RO dos primeiros nove meses de 2007 é um reflexo do número significativo de projectos em fase de desenvolvimento durante o período - alguns já inaugurados este ano, outros com inauguração prevista para 2008.
actividade de Asset Management registou um crescimento de 9% comparativamente a igual período do ano passado. Esta variação favorável resulta do crescimento das avaliações dos activos já em carteira desde o início do ano, bem como da inclusão de novos activos, resultado das aquisições e inaugurações que ocorreram neste período. A Gestão de Centros Comerciais demonstra um RO relativamente estável quando comparado com 2006. No entanto, esta estabilidade resulta de um aumento considerável dos Proveitos dos Serviços de Gestão (6% acima de 2006) que foi compensado por um crescimento igualmente forte dos custos operacionais (8%) como resultado do reforço da equipa envolvida nesta actividade.
A Sonae Sierra (www.sonaesierra.com) é a especialista internacional em centros comerciais, apaixonada por introduzir inovação e emoção na indústria dos centros comerciais e de lazer. A Empresa é proprietária de 47 Centros Comerciais e 1 Retail Park em Portugal, Espanha, Itália, Alemanha, Grécia, Roménia e Brasil com um total de área bruta locável (ABL) de mais de 1,8 milhões de m2. Actualmente, a Sonae Sierra está a desenvolver mais 11 projectos em Portugal, Espanha, Alemanha, Grécia e Brasil, com uma ABL total superior a 400.000 m2. Em 2006, a Empresa registou 402 milhões de visitas nos seus centros comerciais.
Em anexo: Quadros da Demonstração de Resultados Consolidado, do Balanço Consolidado da Sonae Sierra e das Contas de Gestão dos Negócios
Sonae Sierra
Demonstração de Resultados Consolidados
